Образовательный сайт Мушкатовой Марии Сергеевны
Консультации о поступлении
Заочное дистанционное образование с получением государственного диплома Московского государственного индустриального университета (МГИУ) через Internet

 

Реклама:

 

Реклама:



Рассылки Subscribe.Ru
Современное образование
Подписаться письмом

 

 

 

 

РЕВИЗИЯ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ

Основными рисками, связанными с осуществлением финансо­вых вложений, являются:

1) неэффективное вложение, «омертвление средств» организа­ции, которое может произойти по нескольким причинам: заранее убыточное вложение («вывод денег»), неправильный долгосрочный прогноз (например, покупка акций компаний типа «МММ» и т.д.), непредвиденные обстоятельства (внезапное банкротство эмитента) и т.д.;

2) юридические проблемы, препятствующие получению эконо­мических выгод от вложений: ошибки в оформлении передаточных надписях на векселях, отмена решений о регистрации выпуска ак­ций из-за нарушений в ходе эмиссии и т.д., арест имущества эми­тента судебными приставами и др.; 

Оценка системы внутреннего контроля

1. Выясните, какая политика руководства проверяемой органи­зации в отношении финансовых вложений: способ сохранения от инфляции свободных денежных средств, вид деятельности, меха­низм контроля дочерних компаний и т.д.

2. Выясните у представителей проверяемой организации, в чьи должностные обязанности входит анализ доходности финансовых вложений (прогнозный и текущий), кто принимает решения о та­ких вложениях.

3. Попросите в бухгалтерии предоставить перечень финансовых вложений на отчетную дату или (если количество ценных бумаг достаточно велико) перечень по группам или видам. Попросите предоставить сделанный сотрудниками проверяемой организации расчет эффективности произведенных вложений и проанализи­руйте их предложения.

4) Попросите предоставить полученные проверяемой органи­зацией подтверждения собственности на ценные бумаги от реест­родержателей и/или депозитариев, акты сверки с заемщиками, инвентаризационную опись векселей и другие документы, свиде­тельствующие о сборе самой организацией такого рода документов, подтверждающих ее юридические права на вложения на отчетную дату.

5) Сделайте предварительный вывод о состоянии внутреннего контроля на данном участке.

Иллюстрация. С математической точки зрения финансовые вло­жения эффективны, если их доходность превышает доходность по низкорисковым депозитам, например депозитам Сбербанка РФ или государственным облигациям. С экономической точки зрения возможна доходность в долгосрочной перспективе, когда вложен­ный 1 руб. даст прибыль только через три года, но в 1000 руб. Есть также выгоды, не учитываемые в бухгалтерском учете. Например, приобретя часть акций транспортной компании, организация не получает ни рубля дивидендов, но может контролировать тарифы на перевозку своей продукции, оставляя всю прибыль в организа­ции-производителе. Эти обстоятельства, бесспорно, осложняют оценку ревизором эффективности вложений.

Возьмите перечень финансовых вложений в течение года и пе­речень вложений, существующих на отчетную дату. Отберите три-четыре разных по сути вложения. Не рекомендуется брать для ана­лиза операции по акциям «голубых фишек» компаний «Газпрома», «Лукойла» и т.д., на доходность которых организация вряд ли мо­жет повлиять. Лучше взять один заем, предоставленный какой-либо другой организации, один вексель акции (или паи) неизвест­ного эмитента.

Попросите предоставить документы, подтверждающие анализ эффективности выбранных вами вложений. Попросите бухгалтера распечатать движение и доходы по отобранным вами операциям или (если применяемая бухгалтерская программа не позволяет это сделать) распечатать полный отчет и отметить фломастером опе­рации по отобранным вами вложениям.

Проведите анализ доходности (сделайте пересчет). Для этого можно использовать таблицу примерно следующего вида:

Вид финансово­го вложе­ния

Сумма вложе­ния, руб.

Срок, на который вложены деньги в отчетном году (в днях)

Доход от вложений по данным бухгалтерии (до вычета налогов*)

Ставка доходнос­ти вложе­ний, % годовых

Примечания

Займ ООО «Метель»

800 000

1.04-28.09 -150

0

0

Заем беспро­центный

Акции ОАО «Супер­стар»

165 000

1.01-31.12 -365

0

0

Дочерняя организация, создана в 1997 г.

Вексель ОАО «Энер­гогросс»

98 000

1.09-31.12 -122

2 000

6,1"

Ставка по депозиту надежного банка в аналогичных условиях — 9,1% годовых

Доход по депозитам также облагается налогами, поэтому для сравнения

лучше использовать доналоговый доход. ** Рассчитывается следующим образом: доход в рублях/количество дней

вклада • 365 дней/сумму вклада -100%.

В нашем примере 2000/122 • 365/98 000 • 100 = 6,1%. Попросите руководство дать соответствующие комментарии. Сделайте вывод о состоянии внутреннего контроля на данном участке. 

Контроль соблюдения законодательства

Соблюдение законодательства на данном участке может состо­ять в проверке:

   антимонопольного законодательства при совершении опера­ций с акциями;

   акционерного законодательства при совершении операций с акциями;

   законодательства о рынке ценных бумаг при совершении опе­раций с акциями;

    правильности  налогообложения  операций с финансовыми вложениями и т.д.

Контроль финансовой отчетности

Проверка операций с финансовыми вложениями за отчетный пе­риод состоит в изучении того, что:

    все отраженные в учете операции действительно имели место (предпосылка возникновения);

    все операции, которые действительно имели место, отражены в учете (предпосылка полноты);

    стоимость финансовых вложений отражена в бухгалтерском балансе правильно (предпосылка точной оценки). Проверка того, что все отраженные в учете операции действи­тельно имели место. Ревизор должен проверить, что отраженные в учете финансовые вложения действительно представляют заяв­ленную ценность.

Некоторые вложения могут формально отвечать критериям признания их в бухгалтерском учете, однако по существу их стои­мость равна нулю, т.е. в результате их приобретения организация реально понесла убытки.

К таким «фиктивным» финансовым вложениям можно отнес­ти:

    приобретение организацией долговых ценных бумаг, необес­печенных залогом; при отсутствии у организации-эмитента каких-либо активов, за счет которых можно покрыть сумму долга;

    приобретение акций убыточных компаний, компаний с отри­цательной величиной чистых активов, имеющих негативную динамику изменения финансового состояния;

    вклады в совместную деятельность, место осуществления и результаты которой неизвестны;

    выдачу беспроцентных или под низкий процент необеспечен­ных займов, организациям с «нулевым балансом», располо­женным в офшорных зонах, или находящимся в процессе банкротства или ликвидации, и т.д.

Ревизор должен оценить финансовые вложения на предмет их надежности, при необходимости провести встречную проверку организаций-«должников» на предмет вероятности возврата сделан­ных вложений.

Другим способом фиктивных вложений является предоставле­ние поддельных документов. Например, в составе финансовых вложений числится вексель известной организации, платежеспо­собность которой не вызывает сомнений. Однако выявляется, что либо вексель поддельный, либо передаточные надписи оформлены с нарушением требований законодательства. В большинстве слу­чаев для обнаружения таких фактов требуется либо специальная экспертиза, либо приглашение специалиста по ценным бумагам.

Проверка того, что все операции которые действительно имели место, отражены в учете. В ходе ревизии необходимо не только проверить наличие и стоимость отраженных в учете финансовых вложений, но и выявить факты сокрытия финансовых вложе­ний.

В начале 90-х гг. XX в. приобретение акций и долей в других организациях часто списывалось за счет чистой прибыли органи­зации-приобретателя, а иногда и учитывалась как ее текущие рас­ходы. Это объяснялось прежде всего новизной данной операции для бухгалтеров, отсутствием четкой нормативной базы бухгал­терского учета таких вложений. В результате в бухгалтерском ба­лансе отсутствует информация о фактически принадлежащих организации акциях и долях, вкладах в совместно учрежденные предприятия.

Выявление таких вложений крайне сложно. Результативными являются просмотр сохранившейся деловой переписки того пери­ода, решений совета директоров, договоров, беседы с работниками, занимавшими ответственные должности в те периоды. Может по­мочь анализ полученных дивидендов за последние три-четыре года: возможно, поступали дивиденды от организаций, вклады в кото­рые не учтены в бухгалтерском учете.

Возможно, эмитенты приобретенных давно акций успешно су­ществуют, но не начисляют дивидендов, либо начисляют их, но не перечисляют, поскольку потеряли адрес организации-владельца акций (например, в случае переезда, преобразования).

Причиной сокрытий недавних приобретений может быть стрем­ление не афишировать такую покупку. Например, руководитель может принять решение о приобретении его организацией акций известной компании, а затем выкупить их лично. Чтобы не рас­крывать информацию о сделанных финансовых вложениях, он может дать указание отразить уплаченные суммы на счетах расче­тов.

Аналогичным образом руководитель может принять решение о приобретении векселя неизвестной, но «дружественной» ему компании. Поскольку факт приобретения векселя может вызвать вопросы, он дает указание отразить уплаченную сумму в составе дебиторской задолженности, где в общей ее сумме стоимость век­селя не будет заметна. Затрудняет выявление таких фактов указа­ние в назначениях платежа в банковских документах и в наимено­вании бухгалтерской записи «по договору №..», т.е. без отсутствия указания предмета приобретения. Проверка каждой дебиторской задолженности на средних и крупных предприятиях крайне тру­доемка.

Возможно, фактов сокрытия финансовых вложений установле­но не будет, поэтому перед началом поиска таких вложений нужно правильно оценить сложившуюся в проверяемой организации си­туацию.

Проверка того, что стоимость финансовых вложений отражена в бухгалтерском балансе правильно. По правилам бухгалтерского учета акции и облигации, котирующиеся на открытом рынке, должны отражаться в учете по рыночной стоимости. Ревизор может запросить у организации данные о котировках имеющихся финан­совых вложений и выборочно проверить правильность их отраже­ния в учете.

При проверке правильности оценки стоимости финансовых вложений на отчетную дату ревизор должен учитывать требования по учету их обесценения.

Обесценением финансовых вложений признается устойчивое существенное снижение стоимости финансовых вложений, по ко­торым не определяется их текущая рыночная стоимость, ниже ве­личины экономических выгод, которые организация рассчитыва­ет получить отданных финансовых вложений в обычных условиях своей деятельности. В этом случае на основе расчета организации определяется расчетная стоимость финансовых вложений, равная разнице между их стоимостью, по которой они отражены в бухгал­терском учете (учетной стоимостью), и суммой такого снижения.

Примером ситуации, в которых может произойти обесценение финансовых вложений, является появление у организации-эми­тента ценных бумаг, имеющихся в собственности организации, либо у ее должника по договору займа признаков банкротства либо объявление его банкротом.

Ревизор должен проанализировать крупные суммы финансовых вложений на конец года и соотнести результат с имеющейся у него информацией о надежности финансового положения эмитента (заемщика, векселедателя). Например, наличие акций Газпрома на 1 млн руб., и акций ООО «Ромашка» на 1 млн руб., потребует более тщательного изучения финансового положения ООО «Ромашка». При этом ревизор не должен сам изучать финансовое положение ООО «Ромашка» — он должен оценить, как это сделала сама орга­низация при подготовке финансовой отчетности; если оценку фи­нансовой устойчивости ООО «Ромашка» организация не проводи­ла, ревизор должен отметить это в акте. 

Контроль эффективности

Ревизор должен оценить эффективность финансовых вложе­ний. Сумма вложений может быть реальной (не «фиктивной»), но при этом бездоходной. Например, выдача беспроцентного займа другой организации может быть обеспечена принадлежащими ей высоколиквидными ценными бумагами, т.е. вложение реально, но неэффективно.

При оценке эффективности прежде всего нужно учитывать на­личие финансового риска. Например, организация приобретает акции успешной компании, рассчитывая получить дивиденды, но внезапно компания-эмитент становится банкротом, для чего не было каких-либо явных оснований. Такие случаи следует отличать от явного бездействия руководства проверяемой организации, не стремящегося к повышению доходности вложений. Например, выдача беспроцентного займа, которое очевидно влечет утрачен­ную выгоду, так как эта же сумма могла быть размещена на бан­ковском депозите; вложения в дочерние компании, не дающие прибыли уже в течение ряда лет, причем с этих компаний даже не требуют бухгалтерской отчетности, объяснений причин убытков и т.д.

Ревизор может рассчитать среднюю доходность произведенных финансовых вложений и оценить их эффективность.

Финансовые вложения в другие организации (в виде покупки акций, долей, паев и т.д.) для целей оценки эффективности фи­нансовых вложений бывают следующими:

   вложения с целью установления контроля (например, 100%-е владение дочерней компанией). В этом случае, как правило, доходность проявляется не в виде распределяемых дивиден­дов, а через получение сверхприбыли от покупки/продажи ре­сурсов;

    вложения с целью сохранения покупательной способности временно свободных денежных средств (например, покупка высоколиквидных акций);

   вложения с целью получения дивидендов.

В последнем случае рассчитывается доходность вложенных средств как отношение полученных дивидендов к величине вло­жений, и полученный показатель сравнивается с доходностью ос­новной деятельности. Если доходность основной деятельности выше и рынок сбыта не ограничен, можно говорить о неэффектив­ности вложений.

Для проведения такого анализа необходима дополнительная информация о видах финансовых вложений, которые в некоторых случаях приводятся в пояснениях к финансовой отчетности.

Кроме того, при наличии информации о видах вложений мож­но проанализировать прогноз поступлений дивидендов в будущем, в зависимости от динамики развития предприятия, в которое про­изведены вложения.

По мнению В.В. Бурцева,

    « портфель считается эффективным, если он обеспечивает на­илучшие соотношения параметров риск/доход или, иными словами, обеспечивает максимальную ожидаемую доходность при некотором заданном уровне риска или минимальный риск при заданном уровне доходности. Следовательно, фор­мирование портфеля должно быть направлено на максимиза­цию дохода при одновременном снижении уровня риска;

    кроме того, необходимо учесть следующие требования: опти­мальный портфель ценных бумаг — диверсифицированный, он должен обладать высокой степенью ликвидности (т.е. спо­собности в кратчайшие сроки трансформироваться в денеж­ные средства), расходы, связанные с его управлением, должны быть минимальны.

Методика ревизии:

    выяснить цели и финансовые стратегии предприятия, финан­совые программы развития, направления долгосрочных фи­нансовых вложений в ценные бумаги;

    проанализировать организационно-распорядительную и учет-но-финансовую документацию по управлению ценными бу­магами.

1. Установить:

    цели портфеля (сохранность и приращение капитала, доступ через ценные бумаги к имущественным и неимущественным правам, расширение сферы влияния, страхование от рисков и т.д.), оценить их адекватность целям и стратегиям;

   тип портфеля (например, портфель роста, ориентированный на быстро растущие в курсовой стоимости акции; портфель дохода с ориентацией на получение высоких текущих доходов; портфель рискованного капитала, состоящий из акций моло­дых или «агрессивных» компаний; сбалансированный порт­фель и т.д.);

    виды организации управления (самостоятельное управление, передача в доверительное управление), процедуры и операции по управлению портфелем, методы оптимизации портфеля, оценку достигнутых результатов; 2. Оценить:

   оптимальность принятых портфельных стратегий;

   оптимальность сочетания различных ценных бумаг в портфеле (по вышеуказанным параметрам);

   эффективность инвестирования средств предприятия в те или иные ценные бумаги, их инвестиционное качество»1. 



{SHOW_TEXT}

ДОКУМЕНТАЛЬНЫЙ КОНТРОЛЬ ФАКТИЧЕСКИЙ КОНТРОЛЬ РЕВИЗИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ РЕВИЗИЯ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ РЕВИЗИЯ МАТЕРИАЛЬНЫХ ЗАПАСОВ РЕВИЗИЯ ДОХОДОВ РЕВИЗИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ РЕВИЗИЯ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПО КРЕДИТАМ РЕВИЗИЯ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ПРИБЫЛИ РЕВИЗИЯ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ